www.18rouman@gmail.com

多位资深投资人曾指出，“从2014年到2015年中，创业项目的估值飙升一层层传导，最早是C轮贵，后来是B轮贵，再后来A轮也开始贵了”。在2015年上半年，一级市场股权投资仍极其活跃，到了8月底，千万级别人民币以上的融资事件很快就要追平2014年全年的数量。另外，从单个项目的平均融资额、各轮次之间的时间差来看，都足以见得这个市场的火爆程度，孵化器总是爆满，咖啡厅里挤满了创业者和投资人，企业从不缺钱。

本来计划引入融资后，公司照常发展，可是在融资方面，祥源文化新任股东并不配合，借款一直将公司维持到9月份，后续实在无力支持。最困难时他兜里只剩下十几万元，都用来缴借款的利息，万家电竞账上只有1000多元，交电费都不够，公司办公室也被迫关闭。即便是这样，仍然没有完全解决员工的安置问题。2017年10月31日，包括60位万家电竞的员工，还到北京市朝阳区劳动人事争议仲裁委员会申请劳动仲裁，一度闹得沸沸扬扬。

惊讶于快手老铁的存在，进行热烈讨论的一方是主流吗？还是说规模更大，被讨论的一方是主流？答案不言而喻。不过当时文章对快手的描述，恐怕失于偏颇。文章作者称，只需扒拉扒拉快手这个App，就能了解中国乡村的精神面貌。他列举了一些快手用户的自虐表演，“狂嚼大猪头、一口气吃光半米长猪大肠、生吃一管芥末都是快手中自虐吃货的基本标配。更狠的人表演生吃死猪、生吃蛇、生吃蛆……”

第35台 多白 55 10 张亦予 -------- 修昱瑾 10 34 多黑第36台 多白 37 10 季珺乐 -------- 罗婧玥 10 22 多白第37台 多黑 32 10 刘书瑜 -------- 金曦潼 10 9 多黑第38台 多白 19 10 蔡明奥 -------- 谢佳璇 10 3 多白

此外，作为主要核心技术产品的特种化学品（含自主品牌和第三方品牌）在报告期内的毛利率分别为10.72%、13.09%和11.74%，大幅低于发行人主营业务整体毛利率。对此，公司却未能充分披露其核心技术的先进性。基于此，科创板上市委员会审议认为，泰坦科技未能准确披露业务模式和业务实质，未能准确披露其核心技术及其先进性和主要依靠核心技术开展生产经营的情况，发行人本次发行上市申请文件信息披露不符合《科创板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》及《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》相关规定。对此，上交所作出终止审核决定。

同年8月后，募集情况明显变差，8月新增18只基金，9月仅4只（截止9月19日），其中接近八成基金显示为拟募集或正在募集。由此可见，下半年募集资金速度明显落后于上半年，7月份以后开始募集的基金，募资难度非常大。从投资案例数和基金募集情况来看，一级市场在2015年年中达到顶峰后呈断崖式下挫，资本市场迎来寒冬。此时，大量创业项目的估值和融资额出现“腰斩”，甚至融资失败、团队解散或转向，曾经盛行的O2O、“90后”等概念逐渐被投资人抛弃，由2014年狂热的市场催生的“2VC”（为风险投资而设计的商业模式）开始走不下去了，优劣项目开始出现分化，再好的项目也陷入融资困境。